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化纖行業(yè)復(fù)蘇在望，龍頭引領(lǐng)新周期

1、化纖行業(yè)概述

化學(xué)纖維（化纖）是以天然或人工合成的高分子化合物為原料，通過(guò)制備紡絲原液、紡絲和后處理等工序制成的具有紡織性能的纖維?；w主要分為合成纖維和再生纖維素纖維兩大類(lèi)。合成纖維包括滌綸、錦綸、腈綸和氨綸等，以石油、天然氣和煤為原材料；再生纖維素纖維則以木材、竹子、紙漿等天然纖維素材料為原料，如粘膠短纖和粘膠長(zhǎng)絲。

化學(xué)纖維的分類(lèi)

資料來(lái)源：普華有策

化纖行業(yè)位于化工產(chǎn)業(yè)鏈的中游，上游為石油化工等原料行業(yè)，下游則是紡織領(lǐng)域。上游原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)化纖成本影響顯著，而下游紡織行業(yè)的景氣度則直接影響化纖的需求與價(jià)格。

化纖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

資料來(lái)源：普華有策

2、化纖行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域分析

（1）滌綸長(zhǎng)絲：寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，需求支撐景氣上行

滌綸長(zhǎng)絲作為國(guó)內(nèi)最大的化纖品類(lèi)，其行業(yè)已經(jīng)發(fā)展為寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。2023年底，行業(yè)產(chǎn)能CR6達(dá)到75%，產(chǎn)能集中度高。2024年后，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能增速放緩。下游需求方面，滌綸長(zhǎng)絲廣泛應(yīng)用于服裝、家紡等領(lǐng)域，隨著國(guó)內(nèi)紡服需求的復(fù)蘇以及直接出口的增長(zhǎng)，滌綸長(zhǎng)絲的需求持續(xù)向好。2024年我國(guó)滌綸長(zhǎng)絲表觀消費(fèi)量達(dá)4200萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.7%，為長(zhǎng)絲龍頭企業(yè)的盈利修復(fù)提供了有力支撐。

2020-2024年我國(guó)滌綸長(zhǎng)絲表觀消費(fèi)量情況

資料來(lái)源：普華有策

（2）粘膠纖維：供需改善，前景樂(lè)觀

粘膠短纖是一種以天然棉短絨、木材為原料的人造纖維，別稱(chēng)“人造棉”，質(zhì)地類(lèi)似棉花且綜合性能更優(yōu)。它廣泛用于服裝家紡和醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域，主要用來(lái)生產(chǎn)人棉紗、混紡紗和無(wú)紡布等。

中國(guó)是全球主要的粘膠短纖產(chǎn)地，根據(jù)中國(guó)化纖工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)粘膠短纖產(chǎn)量為421萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的70%以上，中國(guó)是全球主要的粘膠短纖生產(chǎn)地。

粘膠長(zhǎng)絲行業(yè)供需偏緊，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。國(guó)內(nèi)產(chǎn)能主要集中在新鄉(xiāng)化纖、吉林化纖等四家企業(yè)，未來(lái)供應(yīng)格局穩(wěn)定。2023年以來(lái)，國(guó)風(fēng)服飾流行帶動(dòng)粘膠長(zhǎng)絲內(nèi)需持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)有望維持高景氣。

（3）錦綸纖維：性能優(yōu)異，運(yùn)動(dòng)行業(yè)需求增長(zhǎng)

錦綸纖維性能優(yōu)異，廣泛應(yīng)用于運(yùn)動(dòng)服等領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)錦綸纖維主要以尼龍6纖維為主，尼龍6切片供應(yīng)充足。當(dāng)前行業(yè)格局較為分散，但隨著高性能、差別化產(chǎn)能投放，小產(chǎn)能將加速出清。受益于傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)、戶外運(yùn)動(dòng)的高熱度，錦綸纖維需求有望持續(xù)提升，行業(yè)即將迎來(lái)上行周期。

（4）氨綸：集中度高，未來(lái)可期

氨綸彈性性能突出，廣泛應(yīng)用于紡服和衛(wèi)生材料領(lǐng)域。中國(guó)是全球最大的氨綸生產(chǎn)地，行業(yè)集中度較高，截至2024年6月，產(chǎn)能CR5達(dá)到80%。龍頭企業(yè)逆勢(shì)擴(kuò)張加快小產(chǎn)能出清，行業(yè)頭部效應(yīng)明顯。2023年氨綸需求量高增長(zhǎng)，未來(lái)隨著應(yīng)用領(lǐng)域拓寬，氨綸滲透率有望進(jìn)一步提升。

3、化纖行業(yè)發(fā)展歷程

化纖行業(yè)發(fā)展歷經(jīng)多階段。1846年起步，從硝酸處理木纖維素開(kāi)始，發(fā)展出以纖維素和蛋白質(zhì)為原料的人造纖維，粘膠纖維成為天然絲替代品。20世紀(jì)40-50年代迅速成長(zhǎng)，多種合成纖維投產(chǎn)，人造纖維產(chǎn)量飆升。60-70年代中期平穩(wěn)增長(zhǎng)，合成纖維產(chǎn)量超人造纖維，行業(yè)走向高效、自動(dòng)、大型化。70年代中期起進(jìn)入成熟階段，纖維用途拓寬，總產(chǎn)量緩增，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促使發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向“質(zhì)”與新產(chǎn)品。

我國(guó)化纖行業(yè)起步于20世紀(jì)70年代“四大化纖”工程，經(jīng)過(guò)四十多年發(fā)展，成為全球最大化纖生產(chǎn)國(guó)。如今形成規(guī)?；?、大型化格局，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綠色差異化發(fā)展，但自主研發(fā)能力不足。需加大研發(fā)投入，培養(yǎng)人才，提升行業(yè)硬實(shí)力。

化纖行業(yè)發(fā)展階段

資料來(lái)源：普華有策

4、化纖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

化纖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)多元化特點(diǎn)，不同子行業(yè)差異明顯，且受多種因素影響不斷演變。近年來(lái)行業(yè)集中度逐漸提升，頭部企業(yè)憑借規(guī)模、技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位，中小企業(yè)則面臨較大競(jìng)爭(zhēng)壓力，同時(shí)綠色環(huán)保和創(chuàng)新能力成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素。

化纖行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，但規(guī)模差異較大。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、環(huán)保政策趨嚴(yán)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，行業(yè)集中度逐漸提升。大型企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)實(shí)力和成本控制能力，在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，如桐昆集團(tuán)、新鳳鳴集團(tuán)、浙江恒逸集團(tuán)等龍頭企業(yè)連續(xù)三年穩(wěn)居化纖產(chǎn)量綜合排名前三，合計(jì)產(chǎn)量占全行業(yè)總產(chǎn)能的28%，對(duì)原材料采購(gòu)、產(chǎn)品定價(jià)等方面擁有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。在雙碳目標(biāo)下，環(huán)保要求趨嚴(yán)，推動(dòng)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。頭部企業(yè)可通過(guò)技術(shù)和設(shè)備升級(jí)滿足要求，享受政策紅利，中小企業(yè)則面臨更大環(huán)保壓力。

化纖行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，不同類(lèi)型的企業(yè)憑借各自的資源、技術(shù)、市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)中占據(jù)不同地位，推動(dòng)著行業(yè)的發(fā)展。以下為一些化纖行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)：

（1）桐昆股份

橫跨石油煉化、PTA、聚酯、滌綸長(zhǎng)絲等多個(gè)領(lǐng)域，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能產(chǎn)量全球第一。產(chǎn)品多樣，如聚酯滌綸類(lèi)的POY、FDY等，廣泛應(yīng)用于服裝、家紡領(lǐng)域。

（2）新鳳鳴集團(tuán)股份有限公司

是化纖行業(yè)的重要企業(yè)，在滌綸長(zhǎng)絲領(lǐng)域有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。入選2023中國(guó)石油和化工企業(yè)500強(qiáng)、2023中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)。該企業(yè)不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新，其產(chǎn)品在市場(chǎng)上有較高的占有率，業(yè)務(wù)覆蓋聚酯、紡絲、加彈等多個(gè)環(huán)節(jié)，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品質(zhì)量來(lái)滿足市場(chǎng)需求。

（3）恒力石化（恒力集團(tuán)旗下公司）

恒力集團(tuán)在2023中國(guó)石油和化工企業(yè)500強(qiáng)中居第5位。恒力石化擁有完善的“原油-芳烴-PTA-聚酯-民用絲及工業(yè)絲”產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，在聚酯纖維等領(lǐng)域規(guī)模大、技術(shù)先進(jìn)，產(chǎn)品質(zhì)量可靠，廣泛應(yīng)用于紡織、工業(yè)等領(lǐng)域。企業(yè)持續(xù)投入研發(fā)，提升產(chǎn)品性能，拓展應(yīng)用范圍，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（4）榮盛石化

榮盛石化專(zhuān)注于煉化一體化及化纖相關(guān)業(yè)務(wù)，在聚酯和滌綸長(zhǎng)絲領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著。通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈整合，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，降低成本，其產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有廣泛的客戶群體，并且積極拓展新興應(yīng)用領(lǐng)域，提升市場(chǎng)份額。

（5）華峰化學(xué)

氨綸產(chǎn)能位居前列，全球領(lǐng)先，聚氨酯原液、己二酸產(chǎn)量和銷(xiāo)量全球第一。具備一體化優(yōu)勢(shì)，成本控制和技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，產(chǎn)品質(zhì)量高，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。目前擁有32.5萬(wàn)噸氨綸產(chǎn)能，在建產(chǎn)能20萬(wàn)噸，未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/span>

（6）臺(tái)華新材

錦綸面料領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)突出，產(chǎn)品高性能、差別化，廣泛應(yīng)用于戶外、運(yùn)動(dòng)服裝等領(lǐng)域，品牌影響力強(qiáng)。注重研發(fā)創(chuàng)新，不斷推出滿足市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品。

《2025-2031年化纖行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)分析投資前景專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告》涵蓋行業(yè)全球及中國(guó)發(fā)展概況、供需數(shù)據(jù)、市場(chǎng)規(guī)模，產(chǎn)業(yè)政策/規(guī)劃、相關(guān)技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)格局、上游原料情況、下游主要應(yīng)用市場(chǎng)需求規(guī)模及前景、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)集中度、重點(diǎn)企業(yè)/玩家，企業(yè)占有率、行業(yè)特征、驅(qū)動(dòng)因素、市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)，投資策略、主要壁壘構(gòu)成、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容。同時(shí)北京普華有策信息咨詢有限公司還提供市場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)研項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、項(xiàng)目可行性研究報(bào)告、專(zhuān)精特新小巨人認(rèn)證、市場(chǎng)占有率報(bào)告、十五五規(guī)劃、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)報(bào)告、BP商業(yè)計(jì)劃書(shū)、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、藍(lán)白皮書(shū)、國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)認(rèn)證、IPO募投可研、IPO工作底稿咨詢等服務(wù)。（PHPOLICY:GYF）